電子材料是精細化工皇冠上的明珠，國內千億市場保持10%以上增長。主要應用于半導體、印刷電路板（PCB）、顯示器件、新能源電池等領域。行業(yè)品種多、市場大、利潤高。但行業(yè)大部分領域自給率不足30%，進口替代空間巨大。以半導體用電子化學品為例，2014 年國內市場達378 億元，09-14 年年均增速達18%，自給率不足10%，國內市場幾乎被外資企業(yè)壟斷，進口替代空間巨大。

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受益于國家IC 基金支持以及全球萬億電子產業(yè)向國內轉移，下游半導體、LCD 產業(yè)快速增長，電子化學品用戶粘性高，本地配套需求高，從而帶動國內電子材料需求快速增長。從電子材料分目前主要有光刻膠、高純試劑、電子特氣、大硅片、拋光材料及封裝材料等領域，這些大領域是比較好的跑道，具備誕生大公司的潛力。

全球電子產業(yè)鏈向國內轉移趨勢不可擋，國外巨頭歷史上通過高增長消化高估值。通過對全球電子產業(yè)鏈轉移，我們認為國內對萬億電子產業(yè)鏈承接責無旁貸。通過剖析日本電子材料龍頭，發(fā)現從98-07 年，是其快速增長階段，公司高速增長消化其高估值。同時，國外電子材料產業(yè)發(fā)展離不開大集團的背后支持，提供整體解決方案。

國產化時代來臨，內生加外延鑄就國內電子材料龍頭。下游需求爆發(fā)疊加本地配套，國家、地方及社會資金的大力支持，國內電子材料企業(yè)有望內生30%的增長，部分外延增速超過50%。千億市場有望鑄就千億市值的電子材料龍頭。